JAKARTA – Lembaga penyedia indeks global, Morgan Stanley Capital International (MSCI), mempertimbangkan untuk menurunkan status pasar modal Indonesia dari Emerging Market menjadi Standalone Market. Langkah tegas ini diambil menyusul kekhawatiran berkelanjutan dari para investor mengenai tata kelola dan aksesibilitas investasi di pasar saham domestik.
“MSCI akan mengumumkan keputusan final paling lambat akhir Juni 2027 dan dapat memberikan pembaruan sementara mengenai masukan pelaku pasar selama periode konsultasi,” tulis pengumuman resmi MSCI, dikutip Jumat (16/10/2026).
Langkah evaluasi ini memuncak setelah para pelaku pasar global menyampaikan keluhan serius terkait iklim investasi di Indonesia. Mereka menyoroti struktur kepemilikan saham yang dinilai kurang transparan serta tingginya dugaan aktivitas perdagangan yang terkoordinasi di bursa.
Meskipun otoritas pasar modal Indonesia telah merilis serangkaian reformasi, investor institusi menegaskan pentingnya bukti nyata di lapangan. Mereka menuntut penerapan kebijakan secara konsisten agar memberikan dampak yang signifikan dan berkelanjutan bagi perlindungan investor.
Adapun paket reformasi yang disiapkan otoritas mencakup keterbukaan informasi pemodal di atas 1 persen serta pelaporan High Shareholding Concentration (HSC). Selain itu, otoritas juga menyiapkan peta jalan penataan batas minimum saham beredar di publik (free float) sebesar 15 persen.
Sayangnya, para pelaku pasar menilai implementasi aturan tersebut belum menunjukkan kemajuan yang memadai. Pelaku pasar menyampaikan kepada MSCI bahwa kekhawatiran mengenai disfungsi pasar masih terus berlanjut tanpa penegakan hukum yang tegas.
MSCI bahkan menilai opsi penurunan ke Frontier Market tidak cukup menggambarkan dalamnya permasalahan di pasar saham Indonesia. Oleh karena itu, skenario Standalone Market menjadi opsi realistis kecuali ada perbaikan material dalam waktu dekat.
Sebagai langkah awal, MSCI resmi memberlakukan pembekuan (freeze) terhadap seluruh penyesuaian indeks untuk saham-saham asal Indonesia. Kebijakan pembatasan ini akan berlaku sampai ada pemberitahuan lebih lanjut dari lembaga tersebut.
Dalam periode pembekuan ini, MSCI dipastikan tidak akan menaikkan bobot saham Indonesia maupun menambah konstituen baru ke dalam MSCI Indonesia Investable Market Index (IMI). Namun, MSCI tetap akan mengeluarkan saham-saham yang terindikasi masuk dalam daftar kecurigaan konsentrasi kepemilikan tinggi.
